油價上漲 印度經濟大利空

印度煉油廠 路透

 

印度總理莫迪主政第三年伊始，便傳出油價上漲的重大利空，對印度的消費支出、通貨膨脹、貨幣政策、貿易與經常帳收支乃至經濟成長，都將不利。

2014年莫迪上任後不久，國際油價就開始重挫，對進口石油占總需求三分之二的印度而言，當然是一大福音。卡內基國際和平基金專家瓦西納表示，低油價對印度有兩大助益。第一是使政府減少油料補貼支出，並降低經常帳逆差；第二是壓低通膨。現在油價回升，的確是印度經濟的一大憂慮。

PNC金融服務公司經濟學者亞當斯表示，油價上漲將透過運輸成本攀升，而直接拉高消費者物價，也會間接推升食品價格。 4月印度零售通膨率為5.4%，但躉售物價卻在連跌17個月後突然上升0.34%。

印度央行總裁拉姜一直密切觀察通膨及雨季動向。只要通膨出現任何上升的信號，拉姜便不再降息，甚至反而會升息。油價回升可能迫使央行暫停降息，而降息又是政府賴以推升經濟成長的主力。油價回升，逆差可能擴大，將壓縮整體經濟成長率，同時也會壓低盧比匯率，並侵蝕外匯存底。

對印度而言，油價回升有一項好處，就是使出口增加，因為印度進口原油，出口煉油產品。

此外，印度四分之一的出口是流向石油輸出國組織及東南亞的資源豐富國家，因此印度製造品的出口也可能增加。但油價上漲對國內需求的拖累，仍大於對出口部門的貢獻。

印度經常帳收支 圖／經濟日報提供

印度CPI 圖／經濟日報提供